贵州百灵及实控人再次“上榜”诚信档案，机构预期业绩恢复明显过于乐观
21世纪经济报道记者 张望 报道贵州百灵（002424.SZ）及其实控人又踩到了“红线”。12月23日公告显示，贵州证监局在现场检查中发现，贵州百灵存在以前年度销售费用未及时入账、实物赠品未及时入账、实缴税费列报错误、资产组商誉减值测试不规范、内部未实现损益抵消错误、收入确认跨期、坏账准备计提不准确等问题。贵州证监局指出，上述事项导致贵州百灵2021 年、2022年年报信息披露不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》。因此，贵州证监局决定对贵州百灵采取责令改正的监管措施，对贵州百灵董事长姜伟、总经理兼董秘牛民、财务总监李红星采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。贵州证监局还要求贵州百灵15个工作日内提交整改报告。实控人83.49%所持股票质押就在贵州证监局出具行政监管措施决定书之际，深交所也向贵州百灵、姜伟、牛民、李红星下发监管函，要求“认真吸取教训，杜绝此类事件发生”。其实，这并不是贵州百灵第一次“踩线”。因存在非经营性资金占用、违规对外提供担保等行为，2021年10月，深交所对贵州百灵及其实际控制人姜伟和姜勇、总经理牛民、财务总监李红星、时任财务总监郑荣给予通报批评的处分，并记入上市公司诚信档案。这表明，姜伟、牛民、李红星已经先后两次“上榜”诚信档案。此前，贵州百灵的违规与其实控人危机有关。根据深交所通报，2019年至2021年4月，贵州百灵实际控制人姜伟、姜勇存在通过占用上市公司货币资金、公司贷款、市场人员备用金、预付供应商货款、供应商汇票贴现款及利用供应商买方保理融资等方式非经营性占用上市公司资金的情形。其中，2019年度日最高占用额为41060万元，2020年度日最高占用额为68135.24万元，2021年1月至3月日最高占用额为71571.78万元。除了占资，实控人及其一致行动人之前几乎悉数质押了所持的贵州百灵股票，之后通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让、司法拍卖等方式，处置了大部分所持股票。公开资料显示，截至2018年底，姜伟、姜勇兄弟及其母亲张锦芬合计持有贵州百灵71.89%的股份，但到了2023年一季末，仅剩下姜伟一人持股17.39%，这意味着姜伟家族所持的54.5%贵州百灵股票在这期间已经易手第三方。但作为贵州百灵实控人、董事长的姜伟，目前所持股票的质押比例依旧较高。公告表明，姜伟合计持有占贵州百灵17.39%的24534.63万股，已质押股份数量为20483.47万股，占其所持股份比例的83.49%，占公司总股本的14.51%。“姜伟的股份质押融资用途为投资运营非上市公司产业及偿还其股票质押式回购交易负债。”贵州百灵此前接受机构调研时称。贵州百灵还表示，目前姜伟的负债总额已得到大幅度降低，资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，由此产生的质押风险在可控范围之内。机构预测远高于公司预计与上市公司及其实控人的违规同步，贵州百灵从2019年开始，业绩出现了大幅下滑。财报数据显示，自2010年6月上市以来至2018年，贵州百灵的业绩年年增长，2010年净利润为1.58亿元，2018年达到5.63亿元。但实控人自2019年开始违规占用上市公司资金，贵州百灵的业绩就出现了反向变化，在2019年至2021年，其净利润分别同比下降49.8%、46.11%和22.24%。直至2021年4月28日贵州百灵违规担保及实控人违规占资得以解决后，公司开始缓慢恢复“元气”，2022年净利润同比增长16.64%，达到了1.38亿元，但尚不及上市当年即2010年1.58亿元的净利润。今年前三季度，贵州百灵净利润同比增长40.21%，为1.4亿元，超过了去年全年总数。但贵州百灵的预期目标则更高。“公司2023年度预计实现营业收入42亿元，预计实现净利润 2.13亿元。”贵州百灵此前接受机构调研时表示。以此计算，贵州百灵要实现2023年的业绩目标，第四季度必须完成0.73亿元的净利润，占全年目标的比例为34.27%；而其2023年前三季度营收为28.1亿元，亦意味着第四季度完成营收的任务为13.9亿元，这显然大大超出了前三个季度的平均数。而在出现高增长的2022年第四季度，贵州百灵的当期营收和净利润分别为14.41亿元与3800.45万元，但当时的推动因素是疫情优化调整后后的市场非正常强大需求，并且增量皆与新冠肺炎防治相关。“公司产品风寒感冒颗粒、咳速停糖浆/胶囊、黄连上清片、复方氨酚烷胺胶囊、维C银翘片、双羊喉痹通颗粒及小儿柴桂退热颗粒等多款产品稳居各类别产品榜前列，排名持续上升。”贵州百灵如此描述疫情优化调整后的产品表现。贵州百灵2023年的业绩也在逐季回落，第一季度为9230.64万元，第二和第三季度分别为2803.19万元与2014.24万元。即便以2022年第四季度的净利润3800.45万元为基数，贵州百灵要实现2023年的业绩目标，2023年第四季度的业绩同比增长需接近翻番。而2023年前三季度，贵州百灵的净利润同比增长仅为40.21%。不过，值得注意的是，贵州百灵对自身的业绩预期却要比证券研究机构逊色不少。公开资料显示，2023年6月以来，共有天风证券、华鑫证券、国元证券等3家机构对贵州百灵给出5次“买入”投资评级，对应预测的贵州百灵2023年净利润分别为3.11亿元、3.44亿元、2.96亿元，皆远高于贵州百灵预计的2.13亿元。
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